TJMG 20/10/2015 -Fl. 5 -Caderno 2 - Publicações de Terceiros e Editais de Comarcas -Tribunal de Justiça do Estado de Minas Gerais
Publicações de Terceiros e Editais de Comarcas terça-feira, 20 de Outubro de 2015 – 5
Minas Gerais - Caderno 2
3/
5
DELTA ADMINISTRAÇÃO E PARTICIPAÇÃO LTDA.
Os valores dos créditos de impostos a recuperar são registrados ao seu
valor de custo histórico, sendo constituída provisão para perdas na
controlada Granja Planalto, decorrentes de expectativas quanto à
homologação pelo fisco, da totalidade dos créditos de Pis e Cofins
9. Outras contas a receber
Controladora
Consolidado
2014
2013
2014
2013
Adiantamentos a
funcionários e outros
14
4
932
1.245
Adiantamentos a fornecedores
de materiais e serviços
276
19
1.068
2.065
Depósitos para recursos
34
17
39
296
Créditos a receber de terceiros
16.563
16.540
Provisão para perdas de
créditos de terceiros
- (16.356) (6.540)
Swap de taxa de juros a receber 484
Despesas a amortizar
16
24
196
189
340
64
2.926
13.795
Circulante
340
64
2.678
3.772
Não circulante
248
10.023
Os créditos a receber de terceiros decorrem de créditos tributários
adquiridos em 2008 e usados no pagamento por compensação de tributos
federais da controlada Vallée, não acatados pelo fisco. Esses créditos
foram reconstituídos em 2011 contra os cedentes, em função da confissão
e inclusão no parcelamento REFIS IV, dos tributos antes compensados,
considerando a demanda judicial iniciada e ainda em andamento, para
recuperação dos valores pagos aos mesmos pelos créditos adquiridos e
não efetivados. Provisão complementar para perdas de R$ 9.816 foi
constituída em 2014, considerando que um dos devedores entrou em
recuperação judicial.
10. Depósitos judiciais
Controladora
Consolidado
2014
2013
2014
2013
Depósitos judiciais - INSS
a deduzir do REFIS
12.869
12.012
Depósitos recursos em
ações trabalhistas
310
278
Depósitos para recursos
sobre taxas incêndio
187
167
Depósitos compulsórios
Eletrobrás e outros
13
13
1.225
1.188
13
13
14.591
13.645
A controlada Planalto aguarda a reconsolidação do REFIS IV pela
Receita Federal, ordenada pela justiça, para compensar os depósitos de
R$ 12.869 efetuados por conta de discussão sobre os valores parcelados
anteriormente no PAES de 2003, incorporados no REFIS IV.
11.Ativos e passivos tributários diferidos - a Imposto de renda e
contribuição social correntes:
Controladora
Consolidado
2014
2013
2014
2013
Lucro (prejuízo) antes do
imposto de renda e da
contribuição social
30.910
17.531 (6.203) 13.771
À alíquota fiscal de 34%
(25% de IR e 9% de CS) 10.509
5.961
(2.111)
4.637
Ajuste de base de cálculo
anterior e de receita
diferida para POC
Redução base de cálculo
para lucro presumido
de SCPs
(7.197) (15.131) (7.197) (15.131)
Lucro realizado/(diferido)
para tributação
no recebimento
2.223
2.223
Despesas ou provisões
não dedutíveis para fins
fiscais no lucro real:
Contingências, perdas de
crédito e atuariais
775
9.207
2.474
1.097
Provisão para devedores
duvidosos e valor presente
215
Depreciação de
reavaliações e contábeis
não dedutíveis
6.763
6.022
Realização reserva
de reavaliação
4.143
Multas, brindes, donativos
e outras
335
301
3.461
Equivalência em resultados
de controladas
49
17
(775)
Receitas ou reversões
de provisões não tributáveis:
Reversão de contingências (36)
1.385 (2.398)
Depreciação acelereada
incentivada rural
- (7.986) (3.503)
Ganhos sobre adesão ao
parcelamento Refis V
- (3.291)
Incentivo fiscal de tecnologia
deduzido
- (1.516) (1.416)
Compensação de prejuízos
fiscais IR e base
negativa de CS
(302)
(396)
(475)
(713)
Outros ajustes de
tributos diferidos
(865)
2.397 (1.003)
2.259
Tributos ativos diferidos
não constituídos/ou
(reconstituídos) no exercício
- (20.286)
2.932
Despesa (Receita) de
Impostos no resultado
do exercício
5.156
2.390 (31.279)
1.390
a Imposto de renda e contribuição social diferidos:
Controladora
Consolidado
2014
2013
2014
2013
Provisões para contingências
cíveis e tributárias dedutíveis 323
1.122
14.143
13.317
Perdas para redução ao valor
recuperável de créditos
e valor presente
7.539
2.223
Passivo atuarial do plano de
benefício definido
1.093
917
19.776
10.923
Tributos passivos sobre
receita venda de terrenos
a prestação
(6.820) (11.176)
(6.820) (11.176)
Depreciação acelerada
(6.249) (7.069)
Reavaliação de imobilizado
em reservas
- (10.015) (10.539)
Deságio sobre aquisições de
investimentos em controladas
(3.847) (3.847)
Prejuizo fiscal e base de calculo
negativa de contribuição
social sobre lucro
22.849
18.565
57.017
75.503
Tributos ativos diferidos
não constituidos
(9.504) (15.197) (28.003) (53.803)
Tributos ativos reconhecidos 7.941
(5.769)
43.541
15.532
Pis e Cofins sobre Vendas
a receber de terrenos
(2.768)
(2.768)
IR e CS sobre receitas
projetos idem
(8.336)
(8.336)
Saldo Líquido de Tributos
Ativos (Passivos ) diferidos (3.163)
(5.769)
32.437
15.532
Reconciliação dos ativos
/passivos fiscais diferidos:
Saldo líquido de abertura (5.769)
1.431
11.398
22.895
Ajustes de saldos de
anos anteriores
4.616
(4.906)
2.489 (5.835)
Receita (despesa) reconhecida no resultado
(5.156)
(2.390)
35.413
2.764
Utilização quitação débitos
REFIS IV e V
(302)
- (28.039)
Imposto (despesa) reconhecido sobre benefício
pós-emprego
193
(204)
7.921 (4.592)
Aumento de outros tributos
diferidos de SCPs
3.255
300
3.255
300
Saldo Líquido final de Tributos
Ativos (Passivos) diferidos (3.163)
(5.769)
32.437
15.532
Apresentados como:
Ativos diferidos, líquido de
passivos - Não circulante
35.600
25.688
Passivos diferidos, líquido de
ativos - Circulante
(321)
(321)
Passivos diferidos, líquidos
de ativos - Não circulante (2.842)
(5.769)
(2.842) (10.156)
Saldo Líquido de Tributos
Ativos (Passivos)
líquidos diferidos
(3.163)
(5.769)
32.437
15.532
Controladora
2014
2013
Investimentos em controladas:
Hotel Village do Lago S.A.
Adiantamento para futuro aumento de capital:
Hotel Village do Lago S.A.
Carfepe S.A.
Industrial Sobrasil Ltda.
Provisão para perda em investimentos:
Carfepe S.A.
Industrial Sobrasil Ltda.
12.1 Informações da Investida
Ano 2014
Investidas
Hotel Village do
Lago S.A.
Carfepe S.A.
Industrial
Sobrasil Ltda.
3.261
3.261
48.843
10.635
2.051
61.529
64.645
43.712
9.094
2.032
54.838
58.099
(46.358)
(1.702)
(48.060)
(30.867)
(1.679)
(32.546)
Patrimônio
Resultado
do
exercício
71,63%
7.729
(202)
90,37% (51.298)
(2.496)
100,00% (1.702)
(24)
Ano 2013
Carfepe S.A.
Industrial
Sobrasil Ltda.
3.116
3.116
% - Parti
cipação
% - Parti
Investidas
cipação
Hotel Village do
Lago S.A.
71,63%
Resultado
do
exercício
Patrimônio
7.931
(71)
90,37% (34.156)
(24.636)
100,00% (1.679)
(23)
14. Imobilizado
Imobilizado em uso:
Terrenos
Edificações
Máq.Equip. e Instalações
Veículos
Outras imobilizações
Total em Uso
Em andamento
Total do imobilizado
Notas explicativas às demonstrações financeiras - 31 de dezembro de 2014 - (Em milhares de reais)
- CNPJ nº 18.798.777/0001-09
12. Investimentos em controladas
Equivalência
Investi- patrimentos monial
3.116
(145)
3.116
(145)
(46.358) (2.255)
(1.702)
(24)
(48.060) (2.279)
(44.944) (2.424)
Equivalência
Investi- patrimentos monial
3.261
(51)
3.261
(51)
(30.867) (22.264)
(1.679)
(23)
(32.546) (22.287)
(29.285) (22.338)
Saldo
inicial
Adições
2 a 32
4 a 33
5 a 20
10 a 20
.
.
21.667
87.552
95.034
9.322
13.931
227.506
19.716
247.222
3.489
5.483
1.037
568
10.577
9.903
20.480
Deprec.
% a.a.
Saldo
inicial
A Mineração Salinas tem participação majoritária da Vallée S.A.,
controlada da Carfepe S.A. foi constituída em 2008, para exploração
de granitos e que não entrou em atividade em face da situação desse
mercado nos anos seguintes. Os saldos do balanço patrimonial dessa
investida correspondem ao seu capital de R$71.650 no patrimônio
líquido, o qual é representado, no ativo, por um crédito de igual valor
junto à CARFEPE S.A., parte de saldo de mútuo cedido pela Vallée na
integralização do capital da SALINAS. Referido crédito está
representado por um contrato repactuado de AFAC - Adiantamento
para futuro aumento de capital na Carfepe S.A., com cláusulas de não
remuneração e vencimento para o final de 2015, assegurada a sua cessão
para terceiros. As controladas Vallée e Carfepe preveem para o fim do
próximo exercício, a solução deste saldo de participação, até com a
possível dissolução da Salinas. Dessa forma, o investimento, sem
movimentação desde sua constituição, não apresenta resultados.
13. Outros investimentos
Controladora
Consolidado
2014
2013
2014
2013
Imóveis não destinados a uso 218
218
2.054
2.054
Direito imóveis/instalações
– Moinho em C. Grande-MS
5.294
5.551
Empréstimos compulsórios
e ações incentivadas
27
27
487
176
245
245
7.835
7.781
Os imóveis não destinados a uso são terrenos da controladora Delta,
em Candelária – RS, junto à controlada Sobrasil e uma fazenda recebida
de cliente, na controlada indireta Vallée. Os direitos sobre a propriedade,
bens e instalações de um Moinho de trigo, em Campo Grande – MS são
da controlada indireta Granja Planalto e são destinados à venda futura.
2014 (Consolidado)
Custo
Deprec.
% a.a.
12.2 Movimentação dos investimentos
Ano 2014
Saldo Aporte Equivalência Equivalência
Saldo
Investidas
inicial capital
reflexa patrimonial
final
Hotel Village
do Lago S.A.
3.261
(145)
3.116
Carfepe S.A.
(30.867)
(13.235)
(2.256) (46.358)
Industrial
Sobrasil Ltda.
(1.679)
(23) (1.702)
(29.285)
(13.235)
(2.424) (44.944)
Depreciação Acumulada
Saldo
Baixas
final
Baixas
Saldo
final
Saldo
inicial
Adições
(209)
(158)
(953)
(48)
(1.368)
(2.192)
(3.560)
21.667
90.832
100.359
9.406
14.451
236.715
27.427
264.142
(40.327)
(74.734)
(8.312)
(9.848)
(133.221)
(133.221)
(3.287)
(4.290)
(627)
(876)
(9.080)
(9.080)
2013 (Consolidado)
Custo
Baixas
Os saldos de marcas e patentes são basicamente da controlada Vallée,
referentes a marcas, nome e/ou desenho que confere identidade aos
produtos em comercialização, sendo registradas e renovadas a cada
10 anos. Contemplam formulações desenvolvidas pelas controladas
ou as formulações dos produtos, importados e são submetidas a
avaliação para garantir que a exploração comercial dos produtos não
infrinjam direitos de patentes da concorrência ou de outros detentores
de tecnologia semelhante às dos produtos comercializados. Essas
atividades são desenvolvidas em parceria com escritórios especializados
em propriedade intelectual e com representação legal no INPI.
16. Empréstimos e financiamentos
2014
2013
Vencimento
Não
Não
Final Circulante circulante Circulante circulante
Controladora:
Giro - Contas
garantidas
(CDI + 3,66 a
4,91% a.a.) 2016
36.376
32.991
17.631
28.778
Das controladas:
Giro - Contas
garantidas R$
(CDI+2,80 a
9,38% a.a.) 2016
116.423
1.035
76.818
7.657
Giro US$
(variação cambial
US$ +3,92 a
6% a.a.)
2016
9.417
7.204
8.996
Finame e
Leasing
Imobilizado
(TJLP+3,90 a
8,0% a.a.)
2015
307
71
510
286
PESA - BDMG
(IGPM+
3a5%a.a.)
2023
333
10.228
325
10.522
FINEP
(TJLP)
2023
986
5.288
907
5.985
Consolidado
total
163.842
56.817
105.187
53.228
As garantias dos empréstimos e financiamentos incluem cessão
fiduciária de duplicatas, penhor de produtos acabados e de máquinas e
equipamentos, hipoteca de imóveis da Empresa e suas controladas,
além de notas promissórias e aval de Sócios, Conselheiros e Diretores.
Em 31 de dezembro de 2014, R$ 11.570 de saldos bancários de
cobrança, da controlada Vallée, estavam vinculados á garantia de
cobertura dos limites de crédito junto às instituições financeiras, até
que essas garantias sejam completadas com outras duplicatas em
cobrança.
17. Fornecedores
Controladora
Consolidado
2014
2013
2014
2013
Fornecedores no país
1.932
695
25.134
20.743
Fornecedores no exterior
7.518
4.955
Custos de obras a executar
13.088
9.951
13.088
1.932
13.783
32.652
38.786
Saldo
inicial
(43.490)
(78.875)
(8.063)
(10.694)
(141.122)
(141.122)
21.667
47.342
21.484
1.343
3.757
95.593
27.427
123.020
Depreciação Acumulada
Saldo
Baixas
final
Saldo
líquido
Imobilizado em uso:
Terrenos
32.386
- (10.719)
21.667
21.667
Edificações
2 a 10
93.655
5.538 (11.641)
87.552
(41.696) (3.347)
4.716
(40.327)
47.225
Máq, Equip e Instalações
5 a 50
93.112
2.492
(570)
95.034
(71.026) (4.156)
448
(74.734)
20.300
Veículos
20
9.165
185
(28)
9.322
(7.505)
(831)
24
(8.312)
1.010
Outras imobilizações
10
13.629
743
(441)
13.931
(9.174) (1.087)
413
(9.848)
4.083
Total em Uso
241.947
8.958 (23.399) 227.506 (129.401) (9.421)
5.601 (133.221)
94.285
Em andamento
22.116
(2.400)
19.716
19.716
Total do imobilizado
.
264.063
6.558 (23.399) 247.222 (129.401) (9.421)
5.601 (133.221) 114.001
Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, os saldos consolidados de imobilizado das controladas incluem reavaliações espontâneas registradas até 2004.
A movimentação da reserva correspondente à participação da Empresa nos saldos, líquidos de tributos, dessas reavaliações das controladas é demonstrada
nas Mutações do Patrimônio líquido. As Empresas e suas controladas contam com avaliadores internos para determinar eventual necessidade de
registro provisões para perdas sobre o valor contábil, para redução ao valor recuperável dos principais itens do ativo imobilizado com base no valor em
uso, utilizando fluxos de caixa descontados e/ou métodos de comparação de dados, considerando a natureza dos bens e propriedades. Os prazos de vida
útil remanescente dos principais bens são revisados, para determinação de eventuais alterações prospectivas nas taxas de depreciação. As controladas
têm em andamento a construção de edificações e incremento nas instalações de produção e reformas estruturais em outras edificações e instalações. O
valor dos custos de empréstimos, capitalizados durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2014, foi de R$ 2.092 na Vallée. Equipamentos,
veículos e móveis da controlada Vallée, de valor contábil de aquisição de R$ 12.297 garantem um contrato com a Carfepe Sociedade de Previdência
Privada, relativo ao passivo atuarial de benefício concedido das empresas do grupo (vide Nota 23).
15. Intangível
2014 (Consolidado)
Custo
Depreciação Acumulada
Amortiz.
Saldo
Saldo
Saldo
Saldo Saldo final
% a.a.
inicial
Adições
Baixas
final
inicial Adições
Baixas
final
líquido
Marcas e patentes
0 a 10
1.774
286
2.060
(85)
(1)
(86)
1.974
Sistemas de computação
20
5.562
282
5.844
(4.220)
(589)
3
(4.806)
1.038
7.336
568
7.904
(4.305)
(590)
3
(4.892)
3.012
2013 (Consolidado)
Marcas e patentes
0 a 10
1.552
222
1.774
(85)
(85)
1.689
Sistemas de computação
20
5.516
297
(251)
5.562
(3.913)
(558)
251
(4.220)
1.342
7.068
519
(251)
7.336
(3.998)
(558)
251
(4.305)
3.031
Adições
Saldo
final
124
149
876
30
1.179
1.179
Saldo
líquido
Adições
Termos e condições dos passivos financeiros acima referidos: ·
Fornecedores no país não rendem juros e são geralmente liquidados
em até 120 dias; · Fornecedores no exterior não rendem juros, sujeitamse à variação cambial e geralmente são liquidados em até 65 dias;
18. Obrigações trabalhistas e tributárias
Controladora
Consolidado
2014
2013
2014
2013
Obrigações trabalhistas:
Salários e ordenados
1.313
1.089
INSS a pagar
124
131
4.933
1.602
FGTS a pagar
19
14
600
526
Provisão de férias e encargos 315
251
2.697
5.536
Provisão para gratificações
e participações
788
Outros
13
124
458
396
10.344
8.877
Obrigações tributárias:
ICMS a pagar
492
450
Imposto de renda e
contribuição social e IRRF
407
283
2.098
1.968
continuação...
IOF sobre mútuos a pagar
ISS a pagar
Cofins
Pis
Outros
19. Parcelamentos fiscais
Controladora
2014
2013
21
197
43
668
4
294
64
645
Consolidado
2014
2013
38
1.074
5.384
986
24
10.096
1.940
31
3.872
754
77
9.092
Controladora
Consolidado
2014
2013
2014
2013
REFIS
Previdenciário não parcelado
antes-PGFN-1136
10.288 10.468
Previdenciário
remanescentes na PGFN 1165 46.846 45.136
Demais débitos não parcelado
antes - PGFN 1194
15.027 16.397
Demais débitos remanescentes
na PGFN-1204
442
14.398 52.778
Previdenciário não parcelado
antes - RFB 1233
14.894 15.941
Previdenciário
remanescentes - RFB 1240
567
Demais débitos remanescentes
RFB - 1285
14.244 14.497
Demais débitos não parcelado
antes - RFB 1279
34.194 37.283
Total Parcelamento Refis
IV (Lei 11941/09)
442 150.458 192.500
Demais débitos PGFN - 4737
365
Demais débitos previdenciários
PGFN - 4720
9.210
Demais débitos previdenciários
RFB - 4743
13.014
Demais débitos RFB - 4750
5.874
Total Parcelamento
REFIS V (Lei 1296/14)
28.463
Outros parcelamentos
INSS, saldo reparcelado
no REFIS V, acima
- 24.506
Imposto de renda/contribuição
social, idem acima
3.744
Outros débitos, saldos
reparcelados acima
1.499
FGTS - Fundo de garantia
tempo serviço
123
301
ICMS - Imposto s/circulação
de mercadorias
4.734
3.410
COFINS, PIS E IOF
1.232
1.536
Total de outros parcelamentos 6.089 34.996
Total de tributos parcelados
442 185.010 227.496
Reconciliação dos tributos
parcelados:
Saldo líquido de abertura
442
456 227.496 209.239
Débitos incluídos no
parcelamento no exercício
22.343 21.396
Juros e encargos
reconhecidos em despesas
29
26
16.689 17.082
Pagamentos de parcelas
e quitação em espécie
(169)
(40) (37.991) (20.221)
Quitação com ativos fiscais
tributários anteriores
(302)
(31.183)
Descontos por adesão
e por quitações
(12.344)
Saldo líquido final
442 185.010 227.496
Circulante
41
20.601 25.984
Não circulante
401 164.409 201.512
Consolidado
2014
A vencer:
2016
17.462
2017
17.149
2018
16.730
Acima de 2019
113.068
164.409
20.Adiantamentos de clientes para entrega futura
Controladora
Consolidado
2014
2013
2014
2013
Adiantamentos recebidos de
clientes por venda de terrenos13.566
13.566
Vendas para entrega
futura de produtos
27.386 51.656
13.566
40.952 51.656
Os saldos da Controladora representam os recebimentos adiantados
por compromissos firmados pela Empresa pela venda de terrenos em
empreendimentos urbanizados ainda não concluídos. O consolidado
inclui os compromissos das controladas de fabricação sob encomenda,
garantindo programações de produtos (vacinas, da Vallée e aves, da
Planalto Postura e da Granja Planalto), em contratos com
adiantamentos de 50%, 60% e até 100% dos preços estabelecidos,
para compensação na emissão da ordem de fabricação e o restante
nas datas de aprovação e/ou de entrega dos produtos, a ocorrer no
ano de 2015. É prevista renegociação de preços se houver impactos
decorrentes de mudança nas condições do mercado.
21. Outras contas a pagar
Controladora
Consolidado
2014
2013
2014
2013
Comissões a representantes
3.556
3.595
Serviços, fretes, telefone
e créditos
9.182
9.061
Aquisição de terreno a prazo 7.360
7.360
Outras contas a pagar
221
112
1.576
2.537
Total
7.581
112
21.674 15.193
Circulante
5.644
112
19.097 14.552
Não circulante
1.937
2.577
641
Termos e condições dos passivos financeiros acima: Comissões a
representantes são liquidadas num prazo médio de 90 dias e não
rendem juros. Serviços, fretes e outras contas a pagar não rendem
juros e são liquidados num prazo de 60 dias. Créditos de terceiros
não rendem juros e vencem até dezembro de 2015. Aquisição de
terreno a prestação não rende juros e vence em 2016.
22. Partes relacionadas: Além do plano de benefícios previdenciários a empregados e administradores, compartilhado e solidário com as demais
empresas da Controladora Carfepe, conforme Nota 23 à frente, os saldos e operações relevantes com as partes relacionadas, controladoras e
suas controladas, incluídos nas demonstrações são:
2014
2013
Hotel
Hotel
Carfepe Village Sobrasil TOTAL
Carfepe
Village
Sobrasil
TOTAL
Balanço patrimonial:
Ativo não circulante:
Adiantamentos para Aumento de capital
48.843
10.635
2.051
61.529
43.712
9.094
2.032
54.838
Passivo não circulante:
Mútuo a pagar
93.216
93.216
102.652
102.652
Demonstração do resultado:
Receita s/Adiantamento para capital
5.130
5.130
4.388
4.388
Despesas sobre mútuo a pagar
7.450
7.450
8.152
8.152
O saldo de mútuo a pagar à controlada Carfepe refere-se a repasse de
recursos, tem prazo indeterminado e incide juros de 7,44% a.a.. Sobre o
saldo de adiantamento para aumento de capital - AFAC, para a Carfepe,
são cobrados encargos equivalentes aos encargos dos recursos repassados,
de cerca de 11% ao ano. Sobre os demais saldos de AFAC não incidem
encargos.
23. Obrigações de benefício definido pós-emprego: Plano de
Previdência Privada: A Delta e as demais empresas do grupo Carfepe são
patrocinadoras, de forma solidária, da Carfepe Sociedade de Previdência
Privada, entidade fechada que mantém a gestão do plano de pensão
destinado a complementar aos seus empregados e administradores os
benefícios concedidos pela Previdência Social, basicamente de
aposentadoria, invalidez e pensão por morte, sem contribuição por parte
desses participantes. O plano é denominado como de Benefício Definido,
modalidade em que as patrocinadoras assumem o compromisso de pagar
contribuições adicionais para cobrir quaisquer insuficiências nas reservas
destinadas a cobrir os benefícios devidos. O plano é regido pela legislação
previdenciária brasileira e é submetido a avaliações anuais por Atuário
Independente, que calcula e define o custo total do serviço previsto e
realizado e as contribuições mensais sobre as folhas de pagamento das
patrocinadoras para o custeio do plano. O nível de benefícios prestados
depende da extensão dos serviços e dos salários dos participantes em
idade de aposentadoria e da expectativa de crescimento salarial futuro,
que são as bases para o cálculo e revisão anual dos passivos e provisões
atuariais do plano, em confronto com os ativos. A entidade que administra
o fundo é legalmente classificada como fundação, tendo um conselho
deliberativo formado por dois representantes dos patrocinadores e um
dos empregados/aposentados. O conselho deliberativo define sobre a
estratégia de investimentos, cabendo a uma Diretoria executiva a
administração do mesmo. Uma vez que o passivo de pensão é ajustado
com base nas variações das diversas hipóteses atuariais inerentes ao
processo de aquisição dos direitos garantidos aos empregados e
administradores, o plano está exposto à inflação no Brasil, aos riscos da
taxa de juros com reestruturação da taxa de desconto e às mudanças na
expectativa de vida dos empregados e pensionistas e dos índices de
rotatividade. Considerando que os ativos do plano incluem parte dos